Em nossas publicações anteriores, destacamos algumas características da crise atual que a diferenciam das demais e, passados três meses, as singularidades permanecem. Enquanto em março comentamos um momento único, marcado por com circuit-breakers* consecutivos no mercado brasileiro e o índice da bolsa americana S&P 500 atingindo 2.237 pontos, uma queda de 30,5%; chegamos ao momento atual com velocidade recorde de recuperação dos preços dos ativos, e alguns mercados já apresentando alta no ano. Mas como isso afeta os nossos investimentos aqui na Valia e o mercado de previdência? Isso é um sinal de que o pior já passou? Tentaremos responder algumas destas questões.

Para contextualizar, de 23 de março até 24 de junho o índice S&P 500 recuperava 33% de seu valor, contabilizando uma queda de apenas 4,6% no ano. O índice Nasdaq 100, das 100 maiores empresas de tecnologia, atingiu em junho um novo recorde histórico de 10 mil pontos, recuperando 43,3% do seu ponto mais baixo, agora em alta de 15% no ano. Já no Brasil, o índice Ibovespa também recuperou parte das perdas, com ganhos de 40% no mesmo período, agora em queda de 18,3%, quando antes estava em 45%.

Os resultados em nossas carteiras de investimentos foram muito satisfatórios. De 23 de março a 24 de junho, nosso fundo de renda variável subiu 43%, nosso multimercado subiu 307% CDI e nosso fundo de ativos ligados à inflação ganhou 6%, ou 740% CDI. Nosso Plano BD já recuperou as perdas do ano e opera em campo positivo de 1,9%, enquanto os Perfis de Investimentos, balizados pelo perfil MIX 20, operam em queda de apenas 0,6%**.

E daqui para frente?

Observamos uma expansão fiscal e monetária sem precedentes em todo o mundo, movimento essencial para a recuperação nos preços dos ativos. Com isso, os governos e Bancos Centrais tentaram evitar que uma crise se instalasse também nos mercados financeiros. Facilitando o acesso ao crédito por parte das empresas e atuando como contraparte na recompra de ativos, enquanto os estímulos fiscais foram na linha de sustento à parte mais frágil da população.

O mercado financeiro sobe alinhado à tese de que ocorrerá uma recuperação rápida – com formato de V – passada a fase aguda do vírus, e teríamos uma recuperação mais forte a partir do terceiro trimestre, o que é incerto ainda. Não é sabido, por exemplo, qual será o reflexo nas preferências individuais das pessoas, tanto na linha do consumo versus poupança, como em termos micro, de quais bens serão mais consumidos daqui para frente.

Por reflexo dessas incertezas, temos motivos para acreditar que conviveremos com um cenário de volatilidade elevada, e algumas questões ainda em aberto. Por isso não recomendamos tirar conclusões em movimentos de curto prazo. O cenário é dinâmico e o mercado financeiro pode mudar seu humor de uma hora para outra.

A Valia tem como missão zelar pelo patrimônio dos seus participantes e, em momentos como o atual, conseguimos demonstrar a resiliência na montagem das nossas carteiras visando o crescimento de longo prazo. Olhar para os investimentos de forma ampla, pensando em termos de alocação estratégica entre segmentos e geração de valor no longo prazo, é importante nesse sentido.

Não temos dúvida de que esta crise também será superada, mas não podemos afirmar quando isso irá ocorrer. Por isso, para atravessar bem a turbulência o mais importante é ter uma estratégia definida de antemão e não se precipitar na tomada de decisões.

Sempre gostamos de destacar a importância do horizonte de investimentos. De exercitar o pensamento em décadas e não em meses, ou um par de anos. Há um período de maturação das teses de investimentos e classes de ativos adequados para cada tipo de participante que precisa ser respeitado. Aqui na Valia temos opções com diferentes níveis de risco, sempre recomendamos direcionar a atenção ao desempenho de longo prazo, com um olhar mais cuidadoso para o curto prazo.

Nosso time segue à disposição buscando, sempre que possível, agregar um pouco mais de conhecimento e, ao mesmo tempo, tranquilizar nossos participantes acerca da gestão dos seus recursos.

*Circuit-breaker é o mecanismo instituído pela bolsa de valores que interrompe as negociações dos ativos quando atingem determinado nível de baixa ou alta.

**A rentabilidade demonstrada é de cunho gerencial, sujeita a revisão até o fechamento do mês.